灵康药业营收翻倍却深陷亏损，现金流恶化与高应收账款成隐患

灵康药业2024年营业总收入3.8亿元，同比增长92.95%，但归母净利润亏损1.31亿元，扣非净利润亏损1.8亿元，仍处亏损状态。毛利率46.88%略有提升，但净利率-34.43%仍为负值。经营性现金流恶化，每股经营性现金流-0.15元，同比降192.78%。有息负债2.6亿元，负债率20.73%，近3年现金流均值为负。三费占比61.39%，应收账款激增275.83%至2.43亿元。主营业务中，心脑血管类高毛利但收入占比37%，抗感染类收入占比41.5%但毛利率仅5.37%。