【观点】分析半年报：短期业绩承压，但现金流改善与新产品储备为未来提供支撑

蓝鲸新闻对卫信康2026年半年报进行了深度分析。公司营收微降，净利润同比下滑约两成，主要原因是部分核心产品执行集采降价，以及为新产品上市加大了市场投入导致销售费用增长。但同期经营活动现金流净额同比大幅增长超55%，回款能力显著增强。业务上，核心肠外营养品种放量增长，多款新产品获批并推进市场准入。文章认为，短期业绩虽承压，但现金流改善和新产品储备为未来增长提供了动能，同时也提示了集采扩面和推广不及预期的风险。