火炬电子年报业绩承压，军工业务与新材料成复苏关键引擎

火炬电子2024年年报显示，总营收28.02亿元同比下降20.04%，归母净利润1.95亿元同比下滑38.9%，主要因宏观经济疲软及下游需求复苏缓慢，尤其是贸易业务拖累明显。期间费用率上升至22.18%，管理费用因薪酬及折旧增加显著。自产元器件业务收入9.92亿元，虽同比下降11.77%，但天极科技薄膜电路业务占比突破50%，福建毫米通过汽车认证，叠加军方信息化建设周期启动，或推动2025年订单回暖。新材料业务收入1.41亿元下降19.41%，但陶瓷材料在新一代装备中的应用前景广阔。公司预计未来三年净利润将回升至5.02-9.50亿元，但面临成本管理、质量等风险。