【观点】东兴证券点评火炬电子年报，维持推荐

东兴证券发布火炬电子2025年报业绩点评，认为公司行业景气度逐步改善，三大业务持续向好。2025年公司实现营业收入41.21亿元，同比增长47.09%；归母净利润3.20亿元，同比增长64.39%。元器件、新材料和国际贸易板块均实现增长，其中元器件业务恢复性增长，新材料业务放量，国际贸易板块战略转型。

行业端，MLCC、薄膜电容及超级电容景气度有望延续，受益于新能源汽车、光伏等新能源行业高速增长和特种客户业务提速。

公司2025年加快外延并购和产业投资，切入新能源热管理、AI等领域，完善产业链布局。东兴证券预计公司2026-2028年EPS分别为1.11元、1.51元和1.96元，维持“推荐”评级。