【观点】中邮证券首次覆盖火炬电子给予买入评级，看好MLCC超级周期及多元业务

中邮证券首次覆盖火炬电子并给予买入评级，核心逻辑在于MLCC行业步入量价齐升超级周期。本轮行情始于2026年2月，受AI与新能源需求驱动，供给端因高端产能刚性瓶颈，供需缺口预计持续至2027年上半年。公司依托特种MLCC优势开拓民用市场，有望充分受益。

此外，公司收购四川中星切入薄膜电容，与中电旗下新源智储合作布局超级电容，新材料板块营收增长48.47%，贸易板块向综合平台转型。研报预计2026-2028年归母净利润6.42/9.72/13.63亿元，首次覆盖给予买入评级。