【观点】摩根大通调研认为MLCC涨价对下游影响有限，中国企业有望承接溢出订单

摩根大通发布调研报告指出，尽管MLCC现货价格大涨，但由于其在物料清单成本中占比极低，对下游电子厂商利润空间影响有限。中国企业有望受益于非AI订单的溢出效应，成为本轮供需失衡的结构性受益者。报告认为，服务器需求是核心驱动力，2026年服务器MLCC出货量需求约为2025年的2.5倍，且高端产品良品率低（45%-65%），供应紧张将持续。