华福证券—军工行业2025年度策略：风劲好扬帆，奋进正当时—250124

行业负面因素在2023-2024年上半年基本已被市场消化，预计2025年行业将迎来反转。需求端逐步恢复，EPS改善预期将有助于消化估值。展望2025年，“五年规划”计划性强，行业配置价值仍在。火炬电子作为新材料领域的代表企业，在新技术/新作战方式/新市场等多因素驱动下，有望实现业绩与估值的双重提升。