无人环卫加速落地，福龙马等龙头受益

无人环卫车商业化前景广阔，2024年政府招标无人环卫项目中标金额达61亿元，2025年上半年试点项目成交额超70亿元。环卫行业面临人工成本高（占营收近5成）和回款困难问题，传统龙头公司需通过无人环卫战略降低人力成本（测算可节省23%-79%），改善现金流。报告建议关注福龙马等环卫运营龙头，认为无人环卫落地将改变行业低估值现状，但存在技术投入不及预期等风险。