【观点】半导体设备行业2025财报分析揭示头部效应与研发挑战

A股半导体设备行业2025年财报显示整体发展态势持续向好，收入同比增长27.54%，归母净利润同比增长15.99%。

但行业头部效应明显，北方华创和中微公司两家企业占据了行业一半的收入和利润。

同时，研发投入资本化问题突出，收入排名前五的半导体设备企业中，有4家研发投入资本化占比在20%以上，至纯科技是其中进行资本化处理的公司之一。

人才储备方面，头部企业研发人员硕博占比普遍超50%，而中小企占比低，如华亚智能研发人员中仅1位硕士。