有友食品2025三季报超预期 净利增44.5%

有友食品于2025年11月3日发布三季报，2025年前三季度营收12.5亿元同比增40.4%，归母净利润1.7亿元同比增43.3%，扣非归母净利润1.5亿元同比增47%；第三季度营收4.7亿元同比增32.7%，归母净利润0.65亿元同比增44.5%，扣非归母净利润0.61亿元同比增39.3%。Q3在高基数下超预期增长，新渠道（会员商超、零食量贩等）及新品（酸汤双脆月销破千万）贡献显著，传统渠道增速转正。Q3毛利率同比降2pct至27%（新兴渠道毛利率偏低），但费用率下行推动净利率同比升1.2pct至13.8%。未来公司将持续推进新品研发与渠道拓展，进口鸡爪价格下降带来的成本红利有望明年体现，2025年收入目标有望超额完成，分析师维持买入评级。