纽威股份2025中报业绩增长 产品研发获突破

纽威股份2025年中报显示，上半年实现营业收入34.04亿元，同比增长19.96%；归母净利润6.37亿元，同比增长30.44%。其中Q2营收18.48亿元，同比增长25.03%，增速环比Q1提升10.6个百分点；Q2归母净利润3.74亿元，同比增长28.37%。利润率方面，上半年毛利率35.76%，同比提升0.28个百分点，Q2毛利率进一步提升至36.09%，环比提升0.71个百分点；上半年销售净利率18.92%，同比提升1.51个百分点，Q2销售净利率达20.49%，环比提升3.44个百分点，费用端三费费率由Q1的10%降至Q2的8.6%，成本管控能力增强。研发方面，上半年研发费用0.93亿元，研发费用率2.72%，高压大口径平板闸阀实现批量交付，复合高分子阀座高压全焊接管线球阀研发完成，高完整性压力保护系统产品研发突破并承接订单，核级阀门交付量创新高，2025H2智能智造产线投用后产能有望提升，同时完成国内某用户核一级严重事故泄压阀生产及ACPR50S实验堆防倒流装置研发。上游锻件工厂实现多种异型锻件研发生产，向国际核聚变ITER项目交付近千台阀门，参与海外核电项目，蝶阀及闸阀获澳大利亚Watermark认证，东吴机械获得ASME UV证书等，纽威石油设备在FPSO阀门及海洋平台设备自动控制领域取得突破。机构维持2025-2027年营收及归母净利润预测，EPS分别为1.88/2.15/2.47元，当前股价对应PE倍数18/16/14倍，维持“买入”评级。