诚通证券—2025年机械行业投资策略：内需萌新芽，出海续繁花，科技结新果—250103

机械行业面临内需疲软和制造业外流的压力，2024年前三季度制造业CapEx同比下降9.64%，房地产开发投资下降10.3%。机械行业出现增收不增利的现象，利润增速显著低于收入增速。部分企业通过出海实现收入增长并控制费用以提高利润。全球产业链重构带来了新的投资机会，尤其是对具有强壁垒的产业和受益于产能扩张的企业。纽威股份作为受益于全球产业链重构的标的之一，预计在2025年将继续受益于机械设备出海需求的增长。