德宏股份净利润翻倍增长但低于预期，应收账款高企成隐患

德宏股份2024年年报显示，营业总收入7.07亿元，同比增9.09%；归母净利润4613万元，同比增131%，但低于分析师预期的8500万元。应收账款占净利润比达531.65%，经营现金流同比大增268%，但毛利率下降15.73%。投资活动现金流因股权回购减少及新投资而转负，财务费用因借款利息增加。业务增长主要来自发电机售后市场及电子真空泵拓展。