健友股份2024年净利润暴涨超5倍，25Q1短期承压不改生物药出海长期增长潜力

健友股份2024年营收39.24亿元（同比-0.2%），归母净利润8.26亿元（同比+536%），Q4业绩符合预期。25Q1营收8.85亿元（同比-11.85%）、净利润0.85亿元（同比-52.19%），主因肝素原料药受客户采购策略调整影响收入大降51.61%，但制剂业务增长18.3%。国际生物药方面，利拉鲁肽4月获批，收购Coherus的阿达木单抗已贡献7000万元收入，未来生物类似药出海布局加速。分析师调整25-27年净利润预测至10.6/14.1/18.4亿元，维持“买入”评级。