家家悦一季度营收微降但扣非利润逆势增长，现金流改善难掩应收账款隐忧

家家悦2025年一季报显示，营收49.41亿元同比降4.77%，归母净利润1.42亿元同比降3.59%，但扣非净利润增3.92%，主营业务盈利能力增强。财务方面，货币资金24.8亿元同比增4.33%，但应收账款1.51亿元占净利润比例达114.71%，存在收款风险。三费占比降0.96个百分点，经营现金流改善，毛利率升1.04%至24.29%，但净利率降1.04%至2.91%。风险提示包括现金流比率低（货币资金/流动负债50.37%）及应收账款偏高。