翁怡诺：零售本质在供应链，强管控加盟是增长曲线

弘章投资创始合伙人翁怡诺在访谈中分享了其对零售本质的见解。他指出，零售可拆分为流量端（场景）生意和供应链生意，并认为过去场景端因产品稀缺而容易盈利，但如今由于竞争分流严重，盈利越来越依赖于供应链。

他分析，直营大卖场模式可能因流量下降、转化率低及固定成本高而逐步崩掉，而专业连锁小场景或将场景成本推向加盟商，最终商业模式演变为赚取供应链的钱。翁怡诺总结，强管控加盟是快速增长曲线的商业模式，零售本质在于场景端满足消费需求，供应链端持续提升效率。