香飘飘一季度净利润腰斩！Meco增长难掩整体颓势，毛利率暴跌引发警报

香飘飘2024年全年营收32.9亿元，同比降9.3%，归母净利润2.5亿元，同比降9.7%；2025年一季度营收5.8亿元，同比降20%，净利润亏损0.2亿元，同比暴跌174.5%。冲泡类收入持续下滑（24年-15%，25Q1-37%），但即饮类增长8%（Meco果茶贡献21%增幅）。毛利率承压，25Q1净利率-3.2%，费用率同比增7.1个百分点。公司推动产品健康化升级及零食、餐饮渠道拓展，但短期业绩仍面临压力。