香飘飘上半年亏损扩大 冲泡业务下滑即饮成支柱

香飘飘发布2025年上半年财报，实现营业收入10.35亿元，同比下降12.21%；净亏损9739.09万元，同比下降230.13%，亏损扩大至近三年同期最大。业绩下滑主要因冲泡业务销量下降，上半年冲泡奶茶业务营收4.23亿元，同比减少31.04%，营收占比由同期的52.8%下滑至41.7%，不再是第一大业务。即饮板块成为营收支柱，上半年营收5.91亿元，同比增长8.03%，营收占比增至58.3%，但即饮产品利润率较低，冲泡业务毛利率维持在40%以上，即饮板块去年毛利率才突破20%。此外，上半年经销商总数净减少92家，截至上半年末共1735家，经销商渠道收入同比减少17%；存货周转天数上涨至37.75天，创近五年新高。外卖平台“补贴战”下现制茶饮低价对传统饮料销售有冲击。公司计划下半年继续“双轮驱动”，冲泡板块推健康新品，即饮板块加大新品力度探索新赛道。