【观点】香飘飘2025年年报分析：业绩下滑与转型挑战

香飘飘2025年年报显示营收和净利润双位数下滑，冲泡奶茶销量减少1.7亿杯，收入下滑17.2%，成为拖累业绩的核心因素。

即饮业务增长放缓至3.27%，毛利率低，产能利用率不足，难以抵消冲泡业务下滑，且面临现制茶饮和红海市场竞争。

公司尝试线下茶饮店和出海寻求突破，但短期难有实质业绩贡献，转型之路充满挑战。