【经营】泰信基金调研香飘飘 公司披露多板块经营进展及全年业绩预期

2026年9月2日泰信基金对香飘飘开展调研，公司同步披露多板块经营最新进展：2026年二季度冲泡产品业绩阶段性回落系传统销售淡季及即饮渠道价值链梳理所致，一季度业绩增长受益于春节旺季窗口拉长及2025年渠道梳理成效。

新品方面，轻乳茶当前以线上试销为主主打健康化理念，古方养生系列试销反馈良好；新兴渠道布局上，零食量贩渠道已直接合作4万家终端门店，后续将深耕定制化产品、拓展合作网点，餐饮渠道仍处初期验证阶段，会员店已与盒马、沃尔玛沃集鲜等达成合作。

成本端2026新财年主要原材料锁价已完成，原油价格波动对杯材、物流成本有一定影响，公司将持续做好成本管控；线下门店当前定位为品牌宣传与体验窗口，已开设及筹备共9家，将结合市场反馈稳步推进布局。

销售费用调整系公司“稳中求进”经营基调下减少大规模营销投放、聚焦自身能力打磨所致，公司对2026年全年业绩保持谨慎乐观，后续将聚焦养生赛道提升经营质量与市场竞争力。