零食量贩狂奔冲击传统品牌 良品铺子面临渠道革命考验

2025年4月鸣鸣很忙披露港股招股书，三年收入从39亿增至393亿，但毛利率仅7.5%。其1.4万家门店覆盖县域市场，远超良品铺子与来伊份合计6500家门店。文章指出零食量贩模式通过低价扩张冲击传统零食品牌，但低毛利存在经营风险。良品铺子存货周转天数达50天，远逊于鸣鸣的11.4天。行业竞争加剧，头部品牌鸣鸣与万辰市占率合计70%，未来或爆发价格战导致全行业亏损。