【观点】行业分化加剧，综合实力决定企业韧性和未来发展

消费大盘温和修复下，国内休闲食品行业告别高速扩张，进入存量博弈阶段，行业分化加剧。

龙头企业受益于原材料成本回落与结构优化，利润端显著修复；而部分企业受渠道重构与价格内卷影响，营收承压。良品铺子2026上半年预计实现扭亏为盈，归母净利润1600万元—2400万元，并正加速线下门店布局及多业务线发展。行业人士指出，竞争逻辑已从规模跑马圈地转向供应链、大单品和全渠道运营的综合实力比拼，未来具备核心竞争力的企业有望穿越周期，行业马太效应将进一步凸显。