【观点】华芯晶电入主阿科力：借壳疑云与COC前景的双重博弈

华芯晶电通过新设平台华芯智基，以协议转让+定增两步走斥资9.81亿元入主阿科力，引发市场对借壳上市的猜测。上交所已下发监管工作函，收购主体资质、董事会提前改组合规性及后续资产注入预期成关注焦点。阿科力连续两年亏损，2026年上半年净利润亏损扩大至约1840-2440万元，但COC（环烯烃共聚物）国产替代前景可观，华芯晶电在光学与半导体领域的客户资源或助力COC产品导入市场。光大证券维持“增持”评级，分析认为该收购为COC业务提供产业协同支持，但原实控人业绩承诺能否兑现尚存不确定性。