【观点】全球海洋油气资本开支上行，博迈科FPSO回补受益

全球海洋油气资本开支上行，FPSO授标回补，制造端向中国转移。博迈科深度绑定SBM、MODEC等头部总包商，已交付SBM“SEPETIBA轮”总装调试，3月与SBM签订三年框架协议，4月获Saipem约15亿元生活楼模块合同。毛利率修复但减值压制净利，Arctic LNG2相关影响若出清，叠加订单兑现、码头扩建和总装能力突破，盈利弹性成为研报核心看点。