鸣志电器空心杯电机订单充足，人形机器人赛道成增长引擎

鸣志电器作为人形机器人核心部件供应商，其空心杯电机全球市占率15%，应用于灵巧手关节驱动。2025年订单覆盖未来两年营收的60%，被列为高弹性领域。但机器人业务营收占比不足5%，当前市值已反映翻倍预期，存在估值泡沫风险。