【观点】华源证券看好鸣志电器灵巧手电机先发优势，预计未来三年业绩持续增长

华源证券认为，鸣志电器作为人形机器人灵巧手电机核心标的，具备先发卡位、布局完整、产能充足等优势。其空心杯电机性能对标国际品牌且性价比更高，直流无刷电机拥有专利技术可降低生产成本。预计2026-2028年归母净利润分别为1.08、1.50、2.04亿元，同比增长77.26%、38.79%、35.72%。