东莞证券—机器人行业系列报告（六）之电机：机器人核心零部件，紧抓增量市场机遇—250227

电机作为机器人核心零部件，国家政策积极推动行业发展。空心杯电机和无框力矩电机均属于控制电机，前者具备节能、灵敏、稳定特性，后者体积小、功率高、低转速大扭矩。下游应用领域如人形机器人快速发展，将进一步驱动电机需求。鸣志电器等企业因技术壁垒较高及定制化生产能力，在未来有望受益于行业增长。