纸浆供需矛盾加剧，仙鹤股份面临成本与需求双重压力

海外针叶浆4月发运中国量环比大增35.7%，预计6月到港量回升或压制价格；南美阔叶浆发运环比减少但同比仍高。国内头部浆企维持高负荷生产，叠加低价进口冲击，国产浆定价承压。白卡纸、生活用纸、双胶纸需求低迷，厂商面临亏损和库存压力，市场看空情绪浓厚。分析师认为纸浆短期或随宏观情绪反弹，但二三季度上行空间受限于基本面。