【观点】浆纸同涨助力仙鹤股份盈利扩张

事件：宣布2026年4月份亚洲市场桉木浆报价涨价20美元/吨，欧美市场涨价50美元/吨，4月1日执行。浆纸同涨落地，纸企盈利有望扩张，浆纸协同优势放大，公司成本管控有望优于行业，盈利扩张幅度有望优于行业。

分析指出，高价原材料入库后成本压力增加，但春节后旺季提价品类拓宽、频率加快，提价落地幅度可观。公司造纸产能超200万吨，制浆产能超百万吨，浆纸匹配持续优化，内生盈利改善。盈利预测2025—2027年归母净利润分别为10.4、15.3、17.4亿元，对应PE估值分别为15.6X、10.5X、9.3X，维持“买入”评级。