三棵树一季度净利翻倍增长，但需警惕现金流与债务压力

三棵树2025年一季报显示，营业总收入21.3亿元，同比增3.12%；归母净利润1.05亿元，同比暴增123.33%。毛利率31.05%同比提升9.38%，净利率4.96%同比翻倍增长。三费占营收比下降6.92%至28.96%，现金流、每股收益等指标改善显著。但货币资金/流动负债仅30.44%，有息负债率达30.61%，应收账款是利润的869倍，存在现金流和债务风险。明星基金经理杨锐文加仓，基金持仓规模较大。