政策组合拳发力！三棵树迎地产后周期修复窗口期

2025年1-4月房地产开发投资、新开工面积、竣工面积及销售数据均同比下滑，但LPR下调、住建部推进城市更新、各地出台购房补贴等政策频出。短期稳地产政策加码，万科风险缓释利好建材；中长期政策空间打开，城改货币化等增量政策可期。建材板块估值低位，三棵树作为信用风险缓释受益标的被重点推荐。