三棵树提价落地叠加渠道转型推动业绩增长

防水行业提价于2025年7月1日执行，三棵树等企业通过促销补贴抵消部分提价影响，实际价格与6月持平。8月终端出货量同比增长6-7%，主因去年基数低及渠道转型推动。公司战略聚焦沙粉、卷材及装企渠道，预计装企渠道占比将提升至15-20%。经销商利润改善依赖渠道转型和库存控制，但纯分销业务毛利不足1%。市场费用压缩至不足12%，促销费用维持产品毛利红线。全年100亿销售目标未调整，组织架构调整后区域公司承担主要目标。