【观点】三棵树产能变局：从扩张到关停的深度分析

三棵树过去十年通过扩建和收购大幅扩张产能，墙面涂料在产设计产能一度达408.4万吨/年，但受房地产流动性风险等影响，加权产能利用率从2016年的79.4%降至2025年的33.4%。

公司开始削减产能，如廊坊富达停产并进入拆除，莆田工厂生产线关停或转移，固定资产处置金额上升。

文章分析指出，产能变局导致资产减值和商誉损失，拖累财务报表，同时公司正转型向C端零售以应对行业收缩。