信达证券：以旧换新强化白电确定性 拥抱高弹性可选消费

信达证券发布研报指出，23年空调、冰箱、洗衣机、电视的实际报废率较高，老旧家电或进入加速报废阶段，以旧换新政策将推动白电更新需求增长。热泵行业在25年有望重回增长轨道，受海外需求回暖影响。研报建议关注包括大元泵业在内的热泵产业链企业。