华西证券—人形机器人行业：由“外”到“内”，智能革命—250306

人形机器人行业正迎来商业化爆发，产业链中传感器、电机等关键零部件的国产替代趋势明显。特斯拉、宇树科技等公司发布的新产品推动了成本下降和市场普及。秦安股份作为HW、SLS链中的受益标的之一，可能从中受益。但行业面临宏观经济下行、竞争加剧等风险。