【观点】沃格光电玻璃基板技术迎拐点，2026年成转折年

2026年4月22日晚，沃格光电发布2025年年报，营收25.51亿元连续增长，但归母净利润亏损1.58亿元，主要因研发费用1.40亿元同比增长及新项目折旧高企。公司处于玻璃基线路板（GCP）赛道从投入期向收获期切换的临界点，技术领先支撑长期价值。

玻璃基板作为下一代封装关键，沃格在TGV技术实现150:1深径比等突破，牵头成立产业联盟，累计研发投入超5亿元，客户验证稳步推进。

2026年政策红利释放，产能爬坡加速，公司有望从技术引领转向业绩释放，但需面对良率提升和竞争挑战。