科博达2024年报亮眼，新能源业务爆发，但一季度毛利率承压

科博达发布2024年报及2025年一季报。2024年全年营收59.68亿元（+29%），净利润7.72亿元（+26.8%），其中Q4营收16.95亿元（+18.4%），净利润1.66亿元（+7.8%）。2025Q1营收13.74亿元（-3%），净利润2.06亿元（-6%）。能源管理系统表现亮眼，收入8.3亿元（+92.9%），受益于新能源汽车发展。照明控制系统、电机控制系统等业务均实现增长。毛利率承压，2024年毛利率29%（-0.6pp），2025Q1毛利率27%（-5pp）。海外市场增长显著，境外收入占比33%，欧洲工厂年内将设立。新获奔驰、宝马等客户项目生命周期销量超1.2亿只，新产品Efuse实现量产并反向欧洲。