【观点】银河证券点评科博达智驾域控与海外进展

银河证券发布对科博达的研报，分析其2025年年报和2026年一季报。传统业务增长动能充足，中央计算平台和智驾域控业务表现亮眼。2025年营收同比增长13.80%，智驾域控业务通过收购并表，收入大增419.34%。

2025年毛利率承压，但2026Q1边际改善，研发投入持续加大以支持新业务。

智驾域控开启第二增长曲线，在手订单生命周期销售额超200亿元，客户结构优化；全球化战略扎实推进，欧洲产能建设为海外增长奠定基础。