雅运股份首季业绩双增现金流逆袭，但400倍应收账款成隐雷

雅运股份2025年一季报显示，营业总收入2.27亿元同比增长4.35%，归母净利润2752.56万元同比增10.26%，扣非净利润2615.5万元同比大增19.73%。毛利率提升至33.69%（+9.63%），净利率12.13%（+7.62%），经营现金流显著改善至0.09元/股（同比暴增1858%），应收账款减少14.43%至2.3亿元，有息负债降低35.47%至1.07亿元。但货币资金/流动负债仅61.67%，应收账款是利润的404倍，存在现金流稳定性及坏账风险。