印尼镍矿政策双刃剑！华友钴业迎镍价反弹机遇，但成本博弈加剧

印尼2025年颁布第19号条例，上调镍矿特权使用费，4月26日实施。新规增加镍矿成本，但高品位矿利润仍高于低品位矿。印尼一季度镍产量同比增长18%，但增速逐月放缓，主因政策调整、原料短缺及经营压力。湿法项目受配额限制，火法产能主导，全球镍市过剩出清或延缓。镍价短期回调结束，重回12万-13万元区间震荡。