镍价上涨叠加政策扰动，华友钴业迎利好但需警惕需求端压力

中美经贸会谈或调整关税，菲律宾拟禁止原矿出口法案或推升镍价，印尼特许权使用费新政增加成本，镍矿供应紧张及降雨致发货延迟支撑镍价上涨。沪镍结算价较上月涨近4%，不锈钢价格微增。不锈钢产量下降，钢厂压价采购导致镍铁价格下移，但硫酸镍供应紧张支撑镍价。国内精炼镍产量维持高位，库存高企但需求预期偏弱。