沪镍震荡下行+政策扰动 华友钴业或承压

沪镍主力合约2506收跌0.64%，价格震荡下跌至前期低点附近，成交量和持仓量略增。中国1-4月社融和新增贷款数据略低于预期，M2增速回升。现货镍价上调但下游观望，升贴水多数持稳。菲律宾镍矿出口禁令及关税调整推升市场情绪，但镍供应过剩压力大，预计短期区间偏弱震荡，中线建议套保。需关注国内外政策及印尼、美国政策变化。