镍价承压成本与过剩双重夹击 华友钴业盈利空间受挤压

镍供应端中国和印尼产量高位，高冰镍、MHP产能释放加剧供应过剩；成本端印尼镍矿价格上涨导致电积镍、MHP、高冰镍生产成本攀升，部分环节已亏损；菲律宾镍矿禁令扰动供应预期支撑镍价，但不锈钢减产需求疲软，三元材料需求增量有限。镍价在成本支撑与供应过剩间弱势震荡，策略建议观望。