不锈钢产业链承压 镍价下行风险或冲击华友钴业利润

近期不锈钢现货市场出现报价混乱和踩踏现象，基差结构转为平水或贴水，显示需求疲软超出预期。社会库存创历史新高，钢厂和代理商面临库存积压和资金压力，某大型钢厂前置仓库存达50万吨。镍铁价格逼近成本线，国内厂商普遍亏损，印尼镍矿政策维持高价。出口方面，印度可能对华不锈钢征收反倾销税，叠加美国关税影响，出口受阻。产业链全行业亏损或传导至上游，镍价中枢可能下移，不锈钢市场或进入更深调整周期，间接影响镍钴产业链企业。