沪镍反弹受政策与技术面驱动 但基本面疲软压制长期涨势

沪镍主力合约在6月25-26日连续反弹，从117,690元/吨升至120,830元/吨，单日涨幅2.45%。SMM分析认为，本轮反弹主要受宏观政策宽松预期、地缘局势缓和及技术面超跌触发买盘影响。但基本面显示全球镍供应持续增加，印尼湿法冶炼项目加速投产，而不锈钢和新能源需求疲软，叠加LME及国内库存高企，预计镍价难有趋势性上涨，后市或在115,000—122,000元/吨区间震荡。