镍价下半年或延续跌势 华友钴业面临压力

2025年上半年镍价受宏观压力和供应过剩影响持续下跌，国内精炼镍产量同比增28%，印尼产量增53%。下半年全球供应预计进一步增加，美国关税政策和新能源法案将抑制需求，LME库存高企压制价格。国内供给侧改革对镍行业实际减产效果有限，预计下半年镍价在11.5-12.8万元/吨区间震荡。