印尼镍矿供应政策调整致下半年价格承压

2025年上半年印尼镍矿市场受政策及供需影响呈现分化态势。火法矿因供应紧张及物流受阻，价格在Q1-Q2持续上涨至57.3美元/湿吨，但Q3因降雨缓解及配额放量，价格回落至50-54美元区间。湿法矿在Q2因洪水影响需求短暂下滑，后随复产回升，但下半年供应宽松压力增大。政策方面，RKAB配额审批改为年度制，新版税提升至14%，矿山成本增加，冶炼厂利润受压。下半年镍矿价格预计震荡下行，需求走弱叠加新产线投产节奏将加剧市场波动。