华福证券—有色金属行业：继国内铜库存两周连增之后有望出现反转，宏观面或将继续压制铜价—250105

美联储12月如期降息25BP，但点阵图显示未来降息放缓。贵金属价格短期回调，中长期配置价值不变。工业金属方面，铜供需紧平衡支撑铜价，库存略有下降；锂全年过剩局面未改，稀土市场信心不足，价格弱稳维持。低成本镍湿法冶炼项目利润长存，华友钴业受到关注。