华友钴业降低对刚果金钴依赖，短期受益钴价坚挺

刚果（金）政府通过出口配额制等措施将钴价从年初抬升至42万元/吨，但自10月放开出口以来，因流程和手续滞后，港口尚未实现出货。华友钴业已支付10%的使用费，但货仍未能发出。

原料紧张局面短期无法缓解，预计明年一季度钴价保持坚挺。中国钴产品库存极度紧张，全产业链处于主动去库存阶段。需求端方面，新能源汽车和储能市场维持强劲增长，带动三元电池材料产量大增。

华友钴业通过在印尼大幅布局镍钴伴生项目，镍湿法冶炼中产出的钴正形成可观增量，大幅降低对刚果（金）钴的依赖。短期来看，在刚果（金）以外地区布局钴矿的企业，如华友钴业能通过持续出口放量，在高价背景下充分受益。