印尼政策调整或推高钴价，华友钴业受益

印尼能矿部拟修订镍矿基准价计算公式，考虑纳入钴等伴生金属价值，这可能推高矿端成本。

市场对印尼2026年镍矿配额可能削减的预期，引发了供应收紧忧虑，情绪波动放大。

尽管政策尚未最终落地，存在不确定性，但成本支撑强劲。对于华友钴业，钴价可能受益于矿端成本上升，从而对公司盈利产生正面影响。